La taxe Tobin, un nom bien lourd \u00c3\u00a0 porter si bien que le fameux Tobin, son inspirateur la renie aujourd’hui, pris d’effroi face \u00c3\u00a0 ce qu’est devenue aujourd’hui son id\u00c3\u00a9e qui ne visait qu’\u00c3\u00a0 d\u00c3\u00a9courager la sp\u00c3\u00a9culation sur les devises et non \u00c3\u00a0 sauver le monde. \u00ab\u00a0La tentation de recourir \u00c3\u00a0 des recettes trop simples est grande lorsque la r\u00c3\u00a9solution de probl\u00c3\u00a8mes \u00c3\u00a9vidents est trop complexe ou n\u00c3\u00a9cessite trop de temps. La taxe Tobin est aujourd’hui con\u00c3\u00a7ue comme le rem\u00c3\u00a8de miracle \u00c3\u00a0 tous nos maux\u00a0\u00bb Ernst Welteke, pr\u00c3\u00a9sident de la Bundesbank, les Echos du 27 septembre 2001.<\/p>\n
Le but de la taxe Tobin, v\u00c3\u00a9ritable panac\u00c3\u00a9e universelle ? Un monde plus juste. En d\u00c3\u00a9courageant la sp\u00c3\u00a9culation, elle permettrait de juguler crises mon\u00c3\u00a9taires et financi\u00c3\u00a8res et m\u00c3\u00aame pour les plus acharn\u00c3\u00a9s d’inverser le cours de la globalisation.<\/p>\n
Un faible taux d’imposition suffit certainement \u00c3\u00a0 affecter de mani\u00c3\u00a8re significative un march\u00c3\u00a9 sp\u00c3\u00a9culatif, celui-ci jouant sur des variations de prix tr\u00c3\u00a8s faibles. Pourtant toutes les transactions \u00c3\u00a0 court terme ne sont pas \u00ab\u00a0mauvaises\u00a0\u00bb. Les profits engendr\u00c3\u00a9s par l’exploitation des diff\u00c3\u00a9rences de cours (profit d’arbitrage) remplissent un r\u00c3\u00b4le primordial pour le fonctionnement des march\u00c3\u00a9s : veiller au maintien d’un prix uniforme sur ceux-ci: c’est ce que l’on appelle l’\u00c3\u00a9quilibre. Remettre en cause ces mouvements peut donc mener \u00c3\u00a0 des aberrations dommageables.<\/p>\n
De plus, les risques de crises mon\u00c3\u00a9taires ne dispara\u00c3\u00aetraient pas pour autant. Ces crises sont le fait d’une gestion difficile au niveau des \u00c3\u00a9tats et r\u00c3\u00a9sultent d’une grave perte de confiance qui entraine une forte chute des cours. Seuls les petits mouvements seraient concern\u00c3\u00a9s par cette taxe alors qu’ils ne posent pas de probl\u00c3\u00a8mes \u00c3\u00a0 l’\u00c3\u00a9conomie r\u00c3\u00a9elle.<\/p>\n
Le plus grave dans cette vision de la taxe Tobin et qu’elle toucherait indiff\u00c3\u00a9remment la sp\u00c3\u00a9culation mais aussi le commerce ext\u00c3\u00a9rieur. Celui-ci serait donc rench\u00c3\u00a9ri au d\u00c3\u00a9triment des pays les moins d\u00c3\u00a9velopp\u00c3\u00a9s.<\/p>\n
De plus, l’amoindrissement des profits sur le march\u00c3\u00a9s des devises (le champs originel de la taxe Tobin) entra\u00c3\u00aenerait une baisse de la liquidit\u00c3\u00a9 (des quantit\u00c3\u00a9s demand\u00c3\u00a9es) et donc une plus forte volatilit\u00c3\u00a9 (quand il y a moins de produits, le march\u00c3\u00a9 r\u00c3\u00a9agit plus brusquement aux variations de l’offre et la demande). Ainsi la taxe Tobin ne fait pas qu’entra\u00c3\u00aener des effets secondaires nocifs. Elle peut d\u00c3\u00a9stabiliset tout le march\u00c3\u00a9 dont le but premier n’est pas la sp\u00c3\u00a9culation (qui peut \u00c3\u00aatre dommageable mais pas forc\u00c3\u00a9ment : o\u00c3\u00b9 est le mal \u00c3\u00a0 s’enrichir?)<\/p>\n
On peut ajouter que cette taxe ne peut \u00c3\u00aatre efficace que si elle est mondialement appliqu\u00c3\u00a9e sans parler des probl\u00c3\u00a8mes techniques d’application. Il y a beaucoup de bonnes raisons de dire non \u00c3\u00a0 la taxe Tobin ce qui ne signifie pas que l’on doit rester les bras crois\u00c3\u00a9s \u00c3\u00a0 rien faire. Les crises financi\u00c3\u00a8res et mon\u00c3\u00a9taires trouvent leurs origines dans des politiques \u00c3\u00a9conomiques et fiscales inadapt\u00c3\u00a9es, dans des probl\u00c3\u00a8mes bancaires ou de l’\u00c3\u00a9conomie r\u00c3\u00a9elle. Les march\u00c3\u00a9 financiers r\u00c3\u00a9percutent les probl\u00c3\u00a8mes, d\u00c3\u00a8s qu’ils sont av\u00c3\u00a9r\u00c3\u00a9s, sur les prix. Comme les prix r\u00c3\u00a9agissent plus vite que les quantit\u00c3\u00a9s, les march\u00c3\u00a9s financiers r\u00c3\u00a9agissent de mani\u00c3\u00a8re plus volatile et rapide et tendent plus \u00c3\u00a0 l’exag\u00c3\u00a9ration. Mais cela ne signifie pas que toutes les crises (comme les licenciements) trouvent leur source dans les march\u00c3\u00a9s financiers : ils ne sont souvent qu’un simple reflet.<\/p>\n
La taxe Tobin est donc une fausse solution qui cr\u00c3\u00a9e plus de probl\u00c3\u00a8me qu’elle n’en r\u00c3\u00a9sout m\u00c3\u00aame si elle part d’une bonne intention, dont l’enfer est pav\u00c3\u00a9 d’ailleurs. Il n’est m\u00c3\u00aame pas n\u00c3\u00a9cessaire d’\u00c3\u00a9voquer les probl\u00c3\u00a8mes li\u00c3\u00a9s \u00c3\u00a0 la redistribution des richesses collect\u00c3\u00a9es qui n’arriveraient certainement pas dans les poches de ceux qui en ont besoin pour la rejeter. Adieu taxe Tobin.<\/p>\n
(D’apr\u00c3\u00a8s Ernst Welteke, pr\u00c3\u00a9sident de la Bundesbank.)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
La taxe folle<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[],"tags":[],"class_list":["post-165","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/165","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=165"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/165\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=165"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=165"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=165"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}