Apr\u00c3\u00a8s dix ann\u00c3\u00a9es de crise, les japonais souffrent encore… de crise! Les rem\u00c3\u00a8des keyn\u00c3\u00a9siens massifs appliqu\u00c3\u00a9s \u00c3\u00a0 l’\u00c3\u00a9conomie japonaise n’ont pas eu l’effet escompt\u00c3\u00a9. Au contraire. L’article des Echos rappelle la situation catastrophique dans laquelle se trouve le Japon, et donne les cl\u00c3\u00a9s pour analyser la situation. Rappel des faits.<\/p>\n
Le Japon est en crise: le PIB stagne, le ch\u00c3\u00b4mage est en hausse. Ce pays va mal, l’euphorie des ann\u00c3\u00a9es 80, la bulle immobili\u00c3\u00a8re a explos\u00c3\u00a9, laissant des banques, des compagnies d’assurance exsangues. Les bilans sont truff\u00c3\u00a9s de dettes irrecouvrables, les entreprises se sont accord\u00c3\u00a9es des garanties crois\u00c3\u00a9es… Le secteur bancaire japonais et l’immobilier sont \u00c3\u00a0 l’agonie. Une agonie qui dure depuis 10 ans.<\/p>\n
Cette crise a \u00c3\u00a9t\u00c3\u00a9 \u00ab\u00a0trait\u00c3\u00a9e\u00a0\u00bb par l’Etat japonais d\u00c3\u00a8s le d\u00c3\u00a9but. Les banques ont toutes \u00c3\u00a9t\u00c3\u00a9 sauv\u00c3\u00a9es. Les compagnies immobili\u00c3\u00a8res aussi. Toute l’\u00c3\u00a9conomie tombant avec ces deux secteurs, le gouvernement a donc jug\u00c3\u00a9 n\u00c3\u00a9cessaire de \u00ab\u00a0soutenir\u00a0\u00bb l’activit\u00c3\u00a9 partout. Apr\u00c3\u00a8s dix ann\u00c3\u00a9es d’\u00c3\u00a9chec, on devrait voir un retour au r\u00c3\u00a9alisme chez les hommes de l’Etat nippon. Il n’en est rien: le ministre des Finances cherche \u00c3\u00a0 \u00ab\u00a0garantir une reprise \u00c3\u00a9conomique capable de s’assumer toute seule\u00a0\u00bb. En fait, l’Etat japonais injecte de l’argent, bonne vieille recette keyn\u00c3\u00a9sienne, et esp\u00c3\u00a8re que la reprise se fera toute seule ensuite. Il cherche \u00ab\u00a0la voie d’une reprise autonome\u00a0\u00bb.<\/p>\n
Les recettes keyn\u00c3\u00a9siennes sont pouss\u00c3\u00a9es \u00c3\u00a0 bout: \u00ab\u00a0les d\u00c3\u00a9penses g\u00c3\u00a9n\u00c3\u00a9rales atteindront un chiffre record […]. Pour stimuler l’activit\u00c3\u00a9, Tokyo accorde 7 milliards d’euros \u00c3\u00a0 quatre secteurs prioritaires\u00a0\u00bb. Le correspondant des Echos au Japon ajoute que: \u00ab\u00a0comme chaque ann\u00c3\u00a9e, le secteur des travaux publics, l’outil traditionnel des gouvernements successifs, sera dot\u00c3\u00a9 d’une confortable enveloppe, de 9440milliards de yens [nda: 100 milliards d’euros, 90 milliards de dollars US]. Un fonds de r\u00c3\u00a9serve de 300 milliards de yens a m\u00c3\u00aame \u00c3\u00a9t\u00c3\u00a9 pr\u00c3\u00a9vu pour des chantiers suppl\u00c3\u00a9mentaires\u00a0\u00bb. Ouf! devant de tels montants, r\u00c3\u00a9p\u00c3\u00a9t\u00c3\u00a9s depuis 10 ans, on prend la mesure de l’inutilit\u00c3\u00a9 du keyn\u00c3\u00a9siannisme pour g\u00c3\u00a9n\u00c3\u00a9rer une reprise \u00c3\u00a9conomique, mais les hommes de l’Etat n’en ont cure: quel meilleur moyen pour eux de justifier leurs actions ? L’\u00c3\u00a9conomie va mal, l’Etat va vous aider. Ce faisant, l’\u00c3\u00a9conomie va toujours aussi mal, et allons-y pour un bon cercle vicieux!<\/p>\n
\u00ab\u00a0L’\u00c3\u00a9conomie est dans \u00c3\u00a9tat qui requiert un nouveau coup de pouce\u00a0\u00bb. Sign\u00c3\u00a9 Yoshiro Mori, Premier Ministre du Japon. Du grand art: que l’on ne m’accuse pas de mauvaise foi, car cette d\u00c3\u00a9claration du Premier Ministre japonais est bien la preuve de ce que j’affirmais au paragraphe pr\u00c3\u00a9c\u00c3\u00a9dent.<\/p>\n
Rions un peu maintenant: selon l’auteur des Echos, \u00ab\u00a0les experts se montrent d\u00c3\u00a9ja sceptiques\u00a0\u00bb. Il y a de quoi en effet! \u00ab\u00a011 plans de relance depuis 1992, sur un total de plus de 1100 milliards de dollars\u00a0\u00bb. Il faut se souvenir aussi que les taux d’int\u00c3\u00a9r\u00c3\u00aats sont quasi-nuls au Japon. Rajoutez \u00c3\u00a0 cela les derni\u00c3\u00a8res statistiques sur l’\u00c3\u00a9conomie: \u00ab\u00a0hausse du nombre de ch\u00c3\u00b4meurs, d\u00c3\u00a9flation continue, baisse de la productio industrielle, de la consommation\u00a0\u00bb. Bref toute la panoplie d’une \u00c3\u00a9conomie en d\u00c3\u00a9confiture. \u00ab\u00a0De quoi rendre Mr Mori inquiet\u00a0\u00bb, dixit les Echos. En effet: son poste est menac\u00c3\u00a9!<\/p>\n
Pourquoi le keyn\u00c3\u00a9siannisme ne marche pas ? Tout simplement parce que quand des entreprises vont mal, elles doivent trouver en elles m\u00c3\u00aames les ressources qui vont leur permettre d’\u00c3\u00a9voluer vers la profitabilit\u00c3\u00a9, et quand elles ne les trouvent pas, elles lib\u00c3\u00a8rent les ressources qu’elles immobilisent pour de nouveaux investissements. Dans ce cas, les actionnaires perdent puisqu’ils supportent le risque. Dans le cas du Japon, un syst\u00c3\u00a8me de participation crois\u00c3\u00a9es similaires au syst\u00c3\u00a8me fran\u00c3\u00a7ais rendait le syst\u00c3\u00a8me financier tr\u00c3\u00a8s fragile: les entreprises se font des pr\u00c3\u00aats mutuels, prennent des participations au capital les unes des autres. Les actionnaires \u00c3\u00a9taient les autres entreprises. Vous comprenez donc pourquoi le risque de faillite d’une banque met tout de suite en difficult\u00c3\u00a9 tout le syst\u00c3\u00a8me…
\nLes plans de relance ont emp\u00c3\u00aach\u00c3\u00a9 les adaptations: les entreprises ont b\u00c3\u00a9n\u00c3\u00a9fici\u00c3\u00a9 de subventions. D\u00c3\u00a8s lors pourquoi rechercher \u00c3\u00a0 assainir les comptes ? Pourquoi gagner en productivit\u00c3\u00a9 ? Chaque plan repousse les n\u00c3\u00a9cessaires r\u00c3\u00a9formes, rendant l’adaptation plus difficile, plus co\u00c3\u00bbteuse. Comme en Union Sovi\u00c3\u00a9tique. Apr\u00c3\u00a8s 70 ans, il faut du temps pour reconstruire. <\/p>\n
Au Japon, 10 ans de keyn\u00c3\u00a9siannisme seront difficiles \u00c3\u00a0 effacer. A tel point que selon l’agence Fitch \u00ab\u00a0une acc\u00c3\u00a9l\u00c3\u00a9ration du rythme des r\u00c3\u00a9formes structurelles est n\u00c3\u00a9cessaire pour r\u00c3\u00a9tablir la perspective d’une croissance soutenue \u00c3\u00a0 moyen terme et pour emp\u00c3\u00aacher l’installation d’un dangereux engrenage de l’endettement public\u00a0\u00bb. L’Etat japonais est m\u00c3\u00aame r\u00c3\u00a9trograd\u00c3\u00a9 par cette agence: sa note baisse! La dette du Japon a en effet explos\u00c3\u00a9 en 9 ans… de 60% \u00c3\u00a0 130% aujourd’hui, et ce n’est pas fini, d’apr\u00c3\u00a8s les pr\u00c3\u00a9visions du minist\u00c3\u00a8re des Finances, ce taux devrait augmenter de 30% encore, le portant \u00c3\u00a0 170%!<\/p>\n
Cet exemple de faillite compl\u00c3\u00a8te de l’interventionnisme \u00c3\u00a9tatique devrait \u00c3\u00aatre m\u00c3\u00a9dit\u00c3\u00a9 par tous les dirigeants de par le monde. Mais ils perdraient alors leurs principaux jouets… <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Au secours Keynes!!<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,13],"tags":[],"class_list":["post-51","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-politique-internationale"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/51","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=51"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/51\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=51"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=51"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pageliberale.org\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=51"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}